规模破175万亿！《中国资产管理市场2025—2026》报告发布 行业共探高质量转型路径

6月17日下午，中国光大银行、光大理财在北京召开《中国资产管理市场2025-2026》报告发布会。今年资管报告发布会以“知势明远、笃行致新”为主题。

今年是“十五五”开局之年，在国际局势复杂演变与国内经济结构转型的双重背景下，中国经济展现出向好的发展前景。站在全新的起点，资管行业发展的机遇与挑战并存。在此背景下，光大理财搭建平台，汇聚权威专家学者与机构负责人，共同展望资管行业发展趋势，携手谋划未来战略布局。

中国光大银行党委委员、副行长、首席财务官刘彦致开幕词时，回顾了中国光大银行与光大理财推出的《中国资产管理市场》系列报告11年来的坚守，报告以专业视角审视市场变化，以开放态度汇聚行业智慧，以前瞻研究服务行业发展。

刘彦强调，资产管理行业的发展，关系亿万居民财富管理，关系资本市场稳定健康发展，关系金融服务实体经济质效，也关系金融强国建设和中国式现代化进程。站在新的起点上，中国资管行业既面临低利率、市场波动、全球不确定性等现实挑战，也面临着居民财富再配置、养老金融发展、资本市场改革、科技赋能升级等重大机遇。展望未来，光大银行与光大理财将继续践行金融工作的政治性、人民性，坚持以客户为中心，持续提升数字化、智能化、专业化服务能力，推动财富管理与资产管理双向赋能，努力为投资者创造长期可持续的价值回报，为实体经济提供更高质量金融服务，为金融强国建设贡献更多光大力量。

宏观环境分化承压，资管业迎结构性发展窗口期

当前，全球经济呈现鲜明K型增长特征，为资管行业发展划定宏观底色。

国家信息中心原总经济师祝宝良在发布会上指出，当前国内经济新动能与传统产业增速显著分化，数字经济、“新三样”保持稳健增长，房地产产业链持续收缩，叠加长端利率下行、输入性PPI扰动等多重因素，市场呈现“供强需弱”格局。

外部环境同样充满变数，但祝宝良强调，2024年9月24日中央政治局会议确立扩消费、化地方债、稳资本市场、激活微观主体四大政策主线，与“十五五”规划战略形成呼应，着力修复居民收入与市场信心。

在此背景下，各类资产波动加剧。刘彦也表示，当前，全球经济K型分化，国内优质高票息资产供给相对有限，权益市场、债券市场、商品市场、海外市场波动联动增强，单一资产、单一策略已经较难实现持续的稳健回报。

“越是在不确定性增强的环境中，越需要资管机构回归专业本身，提升宏观研判、大类资产配置，组合构建、风险识别和动态调整的能力，强化纪律约束和风险底线，以稳健透明和持续的方式陪伴投资者穿越周期。”刘彦认为，未来，资管机构要进一步从产品供给者向资产配置解决方案的提供者转型，从单一收益的竞争向综合能力竞争转型，从短期配置导向向长期价值导向转型。“真正有生命力的资管机构，不仅要能够在市场顺风时创造超额收益，更要能够在市场波动中控制风险，稳定预期，创造长期可持续的价值回报。”

报告全景复盘：175万亿资管市场呈现四大变革主线

光大银行、光大理财连续第十一年发布《中国资产管理市场》系列报告，光大理财党委书记、董事长王景春现场完整解读此次最新报告核心内容，围绕固本培元、财富迁徙、多元开放、科技跃升四大维度，以详实数据拆解2025年行业全貌，并预判未来五年发展路径。

第一，行业量质齐升，全球竞争力持续抬升。数据显示，2025年国内资管总规模达175.2万亿，同比增长12.1%；资管AUM/GDP比值升至125.1%，追平全球平均水平。全球IPE榜单中57家国内资管机构入围500强，银行理财、公募、保险资管形成三足鼎立格局，公募49万亿、保险资管38万亿、银行理财33万亿，多元业态协同发展。资金端零售资金、养老资金高速扩容，养老资金规模13万亿、同比增19%，成为长期稳定增量。资产端债市低利率高波动、权益全年走强、黄金大幅上涨，多资产配置能力成为机构业绩分水岭。报告测算，未来五年行业或将保持5%以上增长。

第二，低利率驱动居民财富迁徙，配置路径分层渐进。国内迎来第二轮居民资产大迁移，资金从房地产、定期存款持续流向标准化金融产品，形成“固收打底、权益渐进”的本土特色路径。对比美日欧低利率周期经验，免税账户、养老金体系、数字化渠道是疏导储蓄转化投资的关键抓手，国内银行理财、ETF、养老金融将持续承接增量资金，投资者风险偏好分层，固收、固收+仍是市场基本盘。

第三，跨境配置提速，全球化投研成新赛道。2020至2025年国内对外证券投资规模由0.9万亿美元增至1.99万亿美元，QDII、跨境理财通工具扩容，居民海外投资目的地持续分散。报告提出，资管机构需搭建全谱系跨境产品、一体化全球投研中台，发展一站式全球买方投顾服务，适配居民全球化分散配置需求。

第四，AI重塑行业核心生产力，数字化转型迫在眉睫。大模型通用智能时代，AI从辅助工具转向投研、风控、客户服务核心底座，实现投研平台化、风控前置化、决策人机协同。同时行业面临复合型人才短缺、算力成本高企、合规规范缺失等现实约束，机构必须将科技与投研、风控、产品体系深度融合，数字化能力成为行业分层竞争核心指标。

工银瑞信基金管理有限公司党委副书记、总经理杨帆、太平洋资产管理有限责任公司总经理殷春平分别从公募、保险资管视角点评报告。两位行业高管一致认同，行业发展逻辑已从规模扩张转向质量、配置、服务综合比拼。

杨帆提出，公募基金和银行理财子，可以成为资管生态中高度互补的两大类核心主体，这两类主体间不是竞争和替代关系，可以构建底层工具供给，投研能力共享，定制产品共创的全方位合作生态，在资产配置、产品供给、投资交易等层面形成深度的协同效应。

杨帆同时谈到，未来资管机构基于科技与AI运用的合作和交流空间很大。面向未来，中国资产管理行业仍处于重要的战略机遇期，各类资管机构之间的合作将为行业的高质量发展注入强劲动力。

殷春平对《中国资产管理市场2025-2026》高度认同，他表示，中国资产管理市场2025-2026》报告揭示了中国资本市场目前的一些硬性的逻辑和趋势，有非常强的理论指导性，也有非常强的实操性，是质量非常高的一份报告，值得业内认真的研读。

此外，殷春平也强调，2026年资管行业稳健为本，结构优化，不再拼规模，而是要拼质量、拼配置、拼服务。财富管理的迁移，红利的持续释放，长期化、养老化、配置化，应该是最大的主线。

“光盈+”品牌落地验证转型路径，多资产多策略开启理财3.0时代

发布会下半场，光大理财发布“光盈+”价值理念，以实战案例展现银行理财行业低利率周期转型解法。光大理财有限责任公司总监、董事会秘书（候任）王希梳理银行理财22年发展历程，将行业划分为套利驱动1.0时代、资管新规重塑2.0时代、多元配置进化3.0时代，“光盈+”正是适配当前低利率资产荒环境的创新布局。

从实践成果来看，截至2026年5月末，“光盈+”规模突破4922亿，年内新增超1500亿，产品加权收益率3.3%，99.1%产品实现正收益，83.1%产品波动率低于0.5%，兼顾稳健底仓与收益增强。“光盈+”采用“1+7”多资产策略框架，以多元配置为核心，叠加量化、FOF/MOM、指数、衍生品、全球、REITs、主题七大细分赛道，依托“1+3+N”投研工厂体系，打通多元资产、多维策略、模块化组装平台，联动全行业资管机构共建投资生态圈。

面向未来，光大理财明确“1-2-4-5”升级路线：坚守多资产配置解决方案一条战略主线，协同“七彩阳光”与“光盈+”两大体系，拓展渠道、投研、资产、长期资本四大合作圈层，围绕投研深耕、风控升级、产品焕新、科技赋能、客户陪伴五大维度全面升级。依托三级投资决策机制、全流程风险预算管理、AI数字化中台，严格遵循“组合分散”风控第一原则，规避权益敞口过高引发收益波动。

活动现场同步举办“光盈+聚力再启航”启动仪式。光大理财表示，将以普惠可及、全程陪伴的财富方案，为居民穿越利率周期提供稳健配置选择，依托银行理财庞大客户基础与专业投研能力，推动财富管理与资产管理双向赋能，深度布局万亿级养老金融赛道，与全行业机构共建高质量资管生态，助力金融强国建设。